Overround (margen del libro)

El overround, también llamado porcentaje del libro, es la suma de las probabilidades implícitas de todos los resultados de un mercado. Un mercado perfectamente justo suma exactamente el 100%; cualquier valor por encima es el margen incorporado de la casa de apuestas, estrechamente relacionado con la comisión y con el concepto de probabilidad implícita. Ese exceso es lo que garantiza al libro un beneficio a largo plazo, sin importar qué resultado se produzca. Veámoslo con un ejemplo sencillo. El lanzamiento de una moneda justa, valorado con cuotas verdaderas, sería 2,00 por cada lado, y 1/2,00 + 1/2,00 = 50% + 50% = 100%. Una casa, en cambio, ofrece 1,91 por cada lado. Las probabilidades implícitas son 1/1,91 = 52,36% cada una, que suman 104,7%. Ese 4,7% por encima de 100 es el overround, y representa el margen teórico sobre un libro perfectamente equilibrado. Los mercados de tres vías acumulan el margen entre más resultados. Si un partido de fútbol se valora 2,40, 3,40 y 3,10 para local, empate y visitante, las probabilidades implícitas son 41,7%, 29,4% y 32,3%, que totalizan en torno al 103,4% para un overround de alrededor del 3,4%. Comparar overrounds entre casas te indica cuál ofrece mejor valor en conjunto: un libro al 102% es bastante más generoso que uno al 108%. El error habitual es comparar solo una cuota concreta que te atrae en lugar de todo el mercado. Una casa puede publicar una cifra tentadora en una selección mientras carga el margen en el resto. Para juzgar el valor real, convierte cada cuota a su probabilidad implícita y súmalas; cuanto más bajo sea el total, mayor parte de tu dinero se devuelve a los apostantes con el tiempo.