Margem da casa e overround explicados com exemplos

De onde vem o dinheiro da casa

Uma casa de apostas não precisa de acertar resultados para ganhar dinheiro. Precisa que as odds de um mercado somem mais do que o próprio acontecimento vale. Essa diferença é a margem — também chamada overround ou vigorish — e é o número mais útil de compreender em qualquer mercado, porque se aplica a todas as apostas nele colocadas, ganhem ou percam.

Da odd à probabilidade implícita

As odds decimais convertem-se em probabilidade implícita dividindo 100 pelo preço. Uma odd de 2,00 implica 50 por cento; uma de 4,00 implica 25 por cento; e uma de 1,25 implica 80 por cento. Essas percentagens são o que o mercado diz sobre a hipótese de um resultado, já com a margem incorporada.

Somando as probabilidades implícitas de todos os resultados de um mercado obtém-se a percentagem do livro. Um livro perfeitamente justo somaria exatamente 100 por cento. Os livros reais somam mais.

Calcular o overround

Tomemos um mercado de duas vias com odd 1,90 em ambos os lados. Cada preço implica 52,63 por cento, pelo que o livro soma 105,26 por cento. Os 5,26 pontos acima de cem são o overround: o mercado vende 105,26 unidades de probabilidade para um acontecimento que só dá 100.

Os mercados de futebol a três vias funcionam da mesma forma. Odds de 2,30, 3,40 e 3,20 implicam 43,48, 29,41 e 31,25 por cento, num total de 104,14 por cento. Algumas fontes apresentam a margem como proporção do livro: 4,14 a dividir por 104,14, ou seja, cerca de 3,98 por cento. As duas convenções descrevem o mesmo mercado, por isso convém verificar qual está a ser usada antes de comparar números.

Como seria um preço justo

Retirando a margem de forma proporcional nesse exemplo de duas vias, ambos os lados regressam aos 50 por cento, isto é, a uma odd de 2,00. O preço oferecido, contudo, é 1,90. A diferença não é uma comissão cobrada à parte: é descontada em silêncio através do próprio preço, e é por isso que a margem passa tão facilmente despercebida.

A margem varia mais do que se pensa

A margem não é uniforme dentro do mesmo operador. Costuma acompanhar a profundidade e a liquidez do mercado:

• Os mercados principais das grandes competições — resultado do jogo, handicaps principais, linhas principais de golos — carregam normalmente as margens mais estreitas.
• As ligas de nicho, os mercados secundários e as apostas em jogadores tendem a ter margens mais largas, porque o operador confia menos na sua própria avaliação.
• Os mercados com listas longas de resultados, como o vencedor de uma prova, são habitualmente os mais largos de todos, já que cada seleção adicional acrescenta a sua fatia.

Comparar o mesmo mercado entre operadores licenciados é a forma prática de ver isto: a percentagem do livro mostra quanto cada um cobra pelo mesmo acontecimento.

Porque as múltiplas são diferentes

A margem aplica-se uma vez por seleção, e combinar seleções multiplica-a. Cinco seleções retiradas de um livro de 105,26 por cento produzem um livro conjunto de cerca de 1,0526 elevado a cinco, ou seja, aproximadamente 129 por cento. A margem efetiva da múltipla fica assim perto de 29 por cento e não de 5,26 por cento.

Isto é aritmética, não opinião, e explica por que razão as apostas de várias seleções costumam ser o produto mais divulgado de uma casa de apostas.

O que a margem não diz

Uma margem baixa não torna uma aposta boa, e nenhuma comparação de preços transforma um mercado numa expectativa positiva. A margem descreve o custo de participar, não a probabilidade de um resultado. Além disso, os preços mexem-se por razões alheias à probabilidade, como o dinheiro já apostado em cada lado.

Jogue com responsabilidade

Apostar é entretenimento com um custo incorporado, não uma fonte de rendimento, e compreender a margem não a elimina. As apostas online destinam-se a maiores de 18 anos ou à idade legal da sua jurisdição. Se apostar deixar de ser divertido ou começar a afetar as suas finanças ou relações, organizações como a BeGambleAware e a GamCare oferecem apoio gratuito e confidencial.